Triển vọng đầu tư và M&A ngành y tế Việt Nam

Báo cáo Healthcare M&A 2026 của Chambers and Partners tập trung phân tích triển vọng đầu tư và M&A trong ngành y tế Việt Nam, thay vì đi sâu vào quy định pháp lý.

1. Nhu cầu chăm sóc sức khỏe tiếp tục tăng mạnh

Các tác giả cho rằng thị trường y tế Việt Nam đang bước vào giai đoạn tăng trưởng dài hạn nhờ nhiều động lực:

Dân số già hóa nhanh.

Tầng lớp trung lưu dự kiến tăng thêm khoảng 23,3 triệu người vào năm 2030.

Số lượng chuyên gia và lao động nước ngoài sinh sống tại Việt Nam tăng mạnh.

Người dân quan tâm hơn đến sức khỏe sau đại dịch COVID-19.

Tình trạng quá tải của hệ thống bệnh viện công thúc đẩy nhu cầu đối với bệnh viện và phòng khám tư nhân.

2. Khu vực tư nhân còn nhiều dư địa phát triển

Đến cuối năm 2025:

Việt Nam có khoảng 2.106 bệnh viện, trong đó 406 bệnh viện tư, tương đương khoảng 19% tổng số bệnh viện.

Mặc dù khu vực tư chiếm gần 50% tổng chi tiêu y tế, số giường bệnh tư chỉ chiếm khoảng 6% tổng số giường bệnh cả nước.

Chính phủ đặt mục tiêu nâng tỷ lệ giường bệnh tư lên:  15% vào năm 2030 và 25% vào năm 2050

Điều này mở ra dư địa lớn cho đầu tư mới cũng như hoạt động M&A trong lĩnh vực bệnh viện và dịch vụ y tế.

3. Chi tiêu y tế tăng nhanh

Chi tiêu công bình quân đầu người cho y tế đã tăng:  từ khoảng 149 USD/người/năm (2017) lên khoảng 270 USD (2025)

Dự kiến tiếp tục tăng lên khoảng 328 USD trong vài năm tới. Đây là nền tảng hỗ trợ tăng trưởng doanh thu cho các doanh nghiệp y tế.

4. M&A y tế tăng tốc trong năm 2025–2026

Theo báo cáo, sau giai đoạn chững lại, thị trường M&A y tế tại Việt Nam đã phục hồi rõ nét trong năm 2025 với cả số lượng và giá trị giao dịch đều tăng.

Một số thương vụ nổi bật gồm:

Ares Management đầu tư khoảng 150 triệu USD để mua 30% MEDLATEC.

Quadria Capital mua 73,15% Tam Tri Medical.

Livzon Pharmaceutical thâu tóm quyền kiểm soát Imexpharm, trở thành cổ đông chi phối sau đợt chào mua công khai hoàn tất năm 2026.

Các thương vụ cho thấy nhà đầu tư nước ngoài quan tâm cả hai mảng: bệnh viện và dịch vụ khám chữa bệnh, sản xuất dược phẩm.

5. Xu hướng đầu tư chuyển từ "healthtech" sang xây dựng nền tảng y tế quy mô lớn

Theo các tác giả, thị trường không còn chỉ tập trung vào startup công nghệ y tế mà đang hướng tới:  xây dựng chuỗi bệnh viện; mạng lưới phòng khám; hệ thống chẩn đoán; mô hình chăm sóc tích hợp.

Các công nghệ như:  AI, dữ liệu lớn (Big Data), hồ sơ bệnh án điện tử (EHR) được xem là công cụ nâng cao hiệu quả vận hành thay vì chỉ là xu hướng công nghệ độc lập.

6. Khung pháp lý ngày càng thuận lợi hơn

Báo cáo nhấn mạnh một số thay đổi pháp lý đáng chú ý:  Luật Dược sửa đổi (có hiệu lực từ 1/7/2025) chính thức công nhận: mô hình chuỗi nhà thuốc; bán thuốc qua thương mại điện tử.

Luật Đầu tư 2025 đơn giản hóa thủ tục đầu tư nước ngoài:  rút ngắn quy trình cấp phép;

số hóa thủ tục;  trong một số trường hợp cho phép thành lập doanh nghiệp trước rồi hoàn tất thủ tục đầu tư sau.

Các thay đổi này được kỳ vọng giúp rút ngắn thời gian thực hiện các thương vụ M&A quy mô vừa và lớn.

7. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn có nhiều cơ hội khi Việt Nam tiếp tục mở cửa lĩnh vực y tế cho vốn ngoại thông qua: bệnh viện 100% vốn nước ngoài; liên doanh với doanh nghiệp Việt Nam; hợp đồng hợp tác kinh doanh (BCC).

Tuy nhiên, phân phối dược phẩm vẫn là lĩnh vực còn nhiều hạn chế đối với doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài.

8. Triển vọng: Báo cáo dự báo hoạt động M&A trong ngành y tế sẽ tiếp tục sôi động trong giai đoạn 2026–2027, đặc biệt ở các phân khúc: bệnh viện tư; chẩn đoán và xét nghiệm; dược phẩm;  y tế số và telehealth.

Các động lực chính gồm nhu cầu chăm sóc sức khỏe tăng, cải cách pháp lý và dòng vốn đầu tư nước ngoài tiếp tục chảy vào lĩnh vực này.